**茅台业绩增长却股价下跌：坚守价值投资的智慧**

在资本市场的风云变幻中，贵州茅台这一白酒行业的领军者，近期却遭遇了业绩增长与股价下跌的悖论。这一现象不仅引起了投资者的广泛关注，也引发了市场对其未来走势的诸多猜测。贵州茅台，作为高端白酒的代表，其业绩持续稳健增长，本应成为股价上涨的坚实支撑，然而现实却并非如此。

贵州茅台在2024年依然保持了业绩与利润的双位数增长，这充分展示了其强大的抗风险能力和持续稳健的经营策略。茅台酒作为中国的国酒，其品牌影响力和市场需求依然旺盛，销售前景明朗。然而，尽管业绩亮眼，茅台的股价却并未随之上涨，反而出现了下跌的趋势。这一反常现象，让不少投资者感到困惑和迷茫。

面对茅台股价的下跌，市场给出了诸多解释。一方面，资本市场对酒类板块的态度发生了转变，酱香热降温，投资热情消减，导致整个白酒板块的股价都在持续震荡中。另一方面，市场对短期消费不振的担忧，以及过去几年行业性涨价带来的市场观望情绪，也对酒类股价产生了负面影响。此外，伴随着诸多行业的不景气，投资者可能存在抛售茅台以弥补其他行业损失的可能性。

在这一背景下，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙发出了坚守价值投资的呼吁。他认为，尽管茅台股价短期出现下跌，但并不能否定其长期的投资价值。价值投资的核心在于选择好行业、好公司，并且用好的价格来布局。茅台作为白酒行业的龙头，其品牌优势、市场地位以及盈利能力都是无可挑剔的。因此，从长期来看，茅台依然是一个值得投资的优质标的。

杨德龙进一步指出，当前市场依然处于历史大底附近的位置，无论是从沪深300的市盈率还是从新基金的发行来看，都处于冰点状态，这表明市场情绪很低迷，但也是历史大底的特征。在这种情况下，通过逢低布局一些被错杀的好股票、好基金，耐心等待市场回暖，是最好的投资策略。而茅台，正是这样一个被错杀的优质股票。

他强调，投资者在做股票投资时，收益主要来自三部分：企业成长带来的收益、市场波动带来的收益以及分红收益。其中，企业成长带来的收益是做价值投资获得的最大收益。因此，投资者应该坚守价值投资理念，纠正对投资收益来源的错误看法，尽量与伟大的企业一起成长。而茅台，无疑是一个值得与之共同成长的伟大企业。

然而，坚守价值投资并不意味着盲目买入。投资者需要理性看待公司的回购和业绩增加的利好消息，理性分析判断。茅台虽然业绩持续增长，但过高的股票价格可能会稀释业绩增加的利好。因此，投资者在选择买入时机时，需要综合考虑多种因素，包括市场情绪、公司基本面以及行业前景等。

此外，杨德龙还提醒投资者，价值投资需要耐心和等待。市场的波动是不可避免的，但只要我们选择了好的行业和好的公司，并且用好的价格买入，那么长期来看，我们一定能够获得超额收益。茅台股价的短期下跌，正是给我们提供了一个逢低布局的好机会。

从更宏观的角度来看，当前中国经济正处于转型升级的关键时期，资本市场也在经历深刻的变革。在这个过程中，一些传统行业的龙头企业可能会面临短期的挑战和困难，但只要我们坚信其价值，坚守价值投资理念，那么长期来看，我们一定能够分享到中国经济成长的红利。

综上所述，茅台业绩增长却股价下跌的现象，虽然让投资者感到困惑和迷茫，但只要我们坚守价值投资理念，理性分析判断，耐心等待市场回暖，那么长期来看，我们一定能够获得丰厚的回报。杨德龙的呼吁，不仅是对茅台投资者的提醒，更是对所有价值投资者的鼓励。在资本市场的波涛汹涌中，只有坚守价值、耐心等待，才能够笑到最后。